路透：人行等量續做MLF  政策「穩中偏鬆」不變

人民銀行公開市場今天等額續做了到期的MLF（中期借貸便利），因本周逆回購無操作無到期，當周全口徑計算，公開市場操作量恰好對沖到期量。盡管無增量、也無減量，路透社分析指，中國央行貨幣政策「穩中偏鬆」的態度未改。

人行稍早公告稱，今日開展MLF操作1,765億元人民幣，期限一年，利率仍持穩在3.30%，完全對沖到期量；同時未進行逆回購操作。

路透引述分析人士並指出，雖然本周公開市場僅等量對沖到期的MLF，但考慮到美聯儲9月再度升息概率較大、中下旬跨月需求集中以及地方債繼續密集發行等因素，本月再度進行MLF操作的可能性猶存。

保證長期資金 更利支持實體經濟

他們並認爲，人行目前傾向於放長錢的態度較爲明顯，一方面是寬信用需要長期資金支持，另外短期資金投放過度，也會加劇資金淤積在金融市場，不利資金脫虛向實。

招商銀行資産管理部高級分析師劉東亮就稱，「月初流動性有點緊張，地方債發行提速，人行這麽做（等量續作MLF）應該還是穩定流動性預期，以及配合地方債發行」。

從近兩個月公開市場操作看，由於資金面基本維持穩中偏鬆，逆回購的使用頻率下降，而MLF的單月操作規模提升明顯；因此，人行優先保證穩定的長期資金供給，以支持實體經濟的態度十分明確。

事實上，對於續做一年期的MLF，保證長期資金供應、而非短期，劉東亮指出，人行主要放長錢是因爲短端資金一直偏鬆，8月初銀行間七天回購利率一度大幅低於公開市場同期限逆回購利率，這一局面不是人行所希望的。

本月有機再度進行MLF操作

德國商業銀行中國首席經濟學家周浩則稱，人行未來一段時間內可能還會維持一個偏寬鬆但又相對平衡的態度，通過MLF投放的同時，短期流動性又不至太過寬鬆，即「有序寬鬆」。

另外，北京一銀行交易員指出，雖然今日MLF等量續作，但9月份後續還有美聯儲升息、地方債發行等因素影響，而且還面臨跨季，後續再進行一次MLF的可能性依然存在。此前，人行在6-8月已經連續三個月均單月進行了兩次MLF操作。

北京一基金交易員也表示，今日在公開市場操作前資金面仍稍顯偏緊，但MLF操作量明朗後，流動性明顯趨緩。